越南股票为什么崩盘

由于食品及能源价格飙升，越南5月份通胀率达到25.2%，为13年来最高，而通胀上行压力仍然严重。此外，越南货币政策的从紧力度不足。越南央行5月19日将基准利率从8.75%调升至12%，部分银行已将贷款利率设至18%，但当前的利率水平仍远低于通胀率，未能有效控制通胀预期。

与此同时，越南贸易赤字还在迅速扩大。今年1-5月，由于国际能源、建材和化肥价格的上涨，越南的贸易赤字达到144亿美元。而尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%。此外，国家财政力量疲弱也是宏观形势转差的表现之一。今年以来，越南政府财政赤字持续扩大，并长时间维持在占GDP5%的危险水平。

正是看准了越南政府在货币政策上的尴尬境地，国际热钱再次施展了双向做空的“提款机战术”：一方面在汇率上大肆做空———目前，12个月期海外无本金交割远期报价显示，市场押注越南盾兑美元未来一年会贬值39%；另一方面在证券市场上大肆做空越南股票。这样，如果越南政府弃守汇率政策，放任本币贬值，则国际热钱可以在汇市上有所斩获；而越南政府若坚守汇率和利率政策，则通胀势必大幅削减企业盈利，做空股票同样有利可图。