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简介对冲基金与新精英的崛起(5)

这股新浪潮的领导者是耶鲁捐赠基金的所有者大卫·斯文森。他对两件事很感兴趣，如果市场整体效率低下，正如法玛、弗兰奇和阿斯内斯所说，那么对冲基金可以有组织地利用这一点。换句话说，一定有一些策略是可以奏效的，而且这样的策略是可以提前发现的。而且，这些策略可以带来额外的利润，它们可以通过分散投资来降低捐赠基金的整体风险。斯文森投资的基金绝对是多元化的:2002年，一家名为Farallon的富有冒险精神的西海岸基金投资了印尼最大的银行，不顾货币崩溃、政治变化以及大多数西方投资者被伊斯兰极端分子吓跑的事实。

以斯文森为例，自上世纪90年代以来，捐赠基金大举投资对冲基金，以获取专家所谓的超额利润“阿尔法值”。市场无效率理论也赋予对冲基金社会功能，但这不是他们想要的。他们参与这个阿尔法游戏有一个至高无上的目的:赚钱。但是如果艾尔...

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