水皮：「谈股论金」无为有处有还无

水皮/文

“从长远看，我们都已死去。”这句话是著名的经济学家凯恩斯说的。凯恩斯本人的寿命并不长，仅仅活了63年，和其他的著名经济学家相比，比如说弗里德曼活了94岁，哈耶克活了93岁，凯恩斯的确不算长寿。所以每次看到这句话，水皮都是比较感慨的。因为经济学其实一定程度上研究的就是短期和长期的一个矛盾问题。

因为人都是活在当下的，谁也无法脱离现实去考虑可望不可及的未来。但是未来对于我们每一个人来讲又都是一种确定的预期。所以如何平衡好眼前和未来之间的利益，从经济学上来讲也是一个令人纠结的领域。

实际上股市上的定价也是这样，短期跟长期也是一种矛盾。有的股票从长期来看，恐怕没什么价值，但是短期却处在炒作的风口，也有短线的机会。有的公司从长期的内在价值来看，空间很大，但是短期又有一种调整的压力，反映到每天，市场上就有波动。

水皮想也正是因为基于对短期跟长期的不同认识，才形成了现在市场每天七八千亿的交易量，成交量就是这么来的。我们看到今天沪深股市是满堂红，跟周五满盘皆绿形成鲜明的对比。但是基本面上有什么重大的变化吗？其实什么变化都没有。

宏观政策没有变化，货币政策也没变化，甚至市场环境都没有变化。变的是什么？水皮觉得无非变的是人心。当时是惊弓之鸟，现在又开始元气回升，就是这点差别。

板块上也是如此，周五可能金融股杀跌得厉害，这两天金融股在慢慢地反弹。特别是深成指两天反弹后，已经把周五的阴线完全反超了。上证指数今天比较强，因为北向资金今天基本上流入的全是上海市场。所以今天上证指数盘中的反弹力度要大大强于深成指的力度。距离反超仅有一点半点之差，相信也是没有问题的。

从金融股的表现来看，今天开盘就走强的是银行股。但是银行股有点虎头蛇尾，因为过去两天已经比较顽强了。相反倒是保险和证券越走越强，特别是证券。我们看到中金昨天上市没有封住涨停，今天补了一个涨停。昨天盘中闪崩的中信建投，今天强势反弹，也有3.4%的涨幅。板块、个股都是如此。

水皮昨天在股评里提醒过大家不追涨，不杀跌。道理也就在这个地方。因为整个沪深股市，现在实际上是在做一个箱形震荡的格局。周五就逼近了箱底，在这个位置上如果割肉，搞不好就割在底部。当然了，回过头来讲，如果回升到了箱顶，那个时候大家也没有必要追涨。因为也有可能暂时又会回落，在这个区间做震荡，可能是最近一段时间沪深股市整体的动作。

本周五蚂蚁金服就要上市了。昨天晚上最大的刷屏新闻恐怕就是四大部委联合约谈马云。蚂蚁金服作为全球，当然也是国内最大的互联网金融企业，已经成为整个金融系统的基础工程，已经严重到不能出任何差错和闪失的地步。所以监管在蚂蚁金服上市之前做一定的谈话，水皮觉得也是有必要的。当然跟马云在前期讲话也有关系，希望蚂蚁金服上市之后能够相对平稳，能够主动接受监管，这也是管理层补上互联网金融监管短板的一个举措。

蚂蚁金服上市之后，有多少炒作空间也是大家比较关心的问题。但是有一点肯定是确定的，68.8元/股的发行价恐怕短期内是看不到的。因为从流通的体量上来讲，并不大。所以激进的投资者还是会集中资金做短炒。当然短炒并不意味着在这个价位上长期值得持有，这就要看当时的估值了，现在说这话有点太早。

一句话点评：无为有处有还无