苏宁资金链

苏宁的资金链问题，最终还是由江苏国资出面来解决，深圳国资放弃入股，张近东避免了质押股爆仓的最坏情况，观察目前的这份自救方案，股价暂时有机会企稳，但是长期来看想要走出泥潭，困难依然非常大。

传得神乎其神的阿里巴巴入股苏宁，就是烟雾弹，或者是某些苏宁股东的一厢情愿，从商业逻辑、监管大环境、业务协同性、企业文化等各方面，阿里都不可能接盘苏宁，事实也证明了这种判断。清波专栏此前也写过《苏宁会卖身阿里吗？不可能的》。

接盘的江苏新零售创新基金二期中，华泰证券、阿里、小米、海尔、美的、TCL 等产业投资人参与，看上去更像是属于“债转股”性质，而非战略投资，当然，相比当年阿里的入股价，现在5.59元的价格几乎是打了三折，而且应该是设定了一定的退出条款，真正拿出真金白银的还是江苏省国资委。

从去年夏天苏宁开始爆出资金链的问题，作为江苏最为知名的民营企业，江苏省国资委来解困，本来就是应有之意，只是苏宁管理层却舍近求远，先找了深圳国资委来做接盘方，这本来就极不合理，最终苏宁还得靠江苏国资。

只是，从设立的两个帮苏宁输血的新零售基金来看，目的不像是接盘苏宁的股权，倒是借钱给苏宁的可能性更大一些，让其恢复正常的现金流，地方国资并不希望来兜底，这从某种意义来说，其实也印证了苏宁的资产质量确实是堪忧。

目前这个解困方案，还只是草案，要真正落实还得一定时间，包括阿里小米这些产业投资人，恐怕还得过董事会来批准，时间应该不会太短，其中还有很多不可确定性，这从股价开盘一度从涨停板跳水就能看出来。

当然，苏宁倒闭、破产的可能性也不大，更多的还是让张近东变卖资产，自己的孩子自己救，苏宁的结构性问题，包括铺大饼式的零售逻辑，以及效率低下的线上及线下运营，还有消费者的购买习惯，都不可能在短时期之内改观，苏宁要真正涅槃，恐怕在国资输血之后，还是需要从管理层先动手，一帮跟随张近东多年的老臣，恐怕得很快退出苏宁的舞台。

至于目前苏宁6块钱左右的股价，是不是一个抄底的机会，仁者见仁、智者见智，就像今天开盘后的那波跳水一样，有人疯狂抄底，有人疯狂逃命，相互对视了一眼，说了一句：祝你好运！

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