HJT

光伏电池片技术分享如下：

作为最卷的行业，光伏行业的技术路线之争，从来没有停止过。最近HJT（异质结电池）和TOPcon（隧穿氧化层钝化接触电池）的讨论也是非常火热。

从年初的TOPcon的高速发展，到前段时间金刚玻璃、华晟、迈为等公布的HJT性能、降本超预期，再到最近TOPcon又再热炒，甚至走出钧达股份这种1年10倍股。很多人没有吃上肉，但这些HJT、TOPcon到底是啥，搞明白了作为股民之间茶余饭后吹牛x的谈资也算是个收获吧。

首先，光伏产业链从硅料-硅片-电池-组件，其中的技术路线是在硅片和电池片环节分化的。

硅片分P型硅片和N型硅片，我们知道硅是4价元素，外围有4个电子，如果我们把5价元素比如磷以某种形式（比如加热）与纯硅结合，这样的“硅”就更容易逸出一些电子，表现出负电特性，所以称作N型硅（Negative，负电的）。

反之，如果把3价元素比如硼，与硅结合，则会多出一些空穴，表现出正电特性，称作P型硅（Positive，正电的）。

当P型硅和N型硅结合在一起，中间一段区域便形成了PN结，PN结具有单向导电性。

光照射在PN结上，便会产生光生伏特效应，半导体两边就会形成电势差。

所以做硅片其实就是做PN结，就是把P型硅和N型硅结合的过程。方法有两种，在P型硅的基础上扩散磷元素，形成n+/p型结构称作P型硅片，或者在N型硅的基础上注入硼元素，形成p+/n型结构称作N型硅片。

P型硅片制作工艺简单，成本较低，但电池效率也低，N型硅片寿命长，电池效率可以做得更高，工艺却更加复杂。但N型硅片潜力更大，这一点已经达成***识，未来的发展方向一定是N型硅片逐渐取代P型硅片。

电池片技术又是基于不同的硅片采用不同工艺制作成的电池，比如最早的BSF，PERC电池都是基于P型硅片的电池技术，而TOPcon和HJT是基于N型硅片的电池技术。

由于工艺成熟，制作简单，目前基于P型硅片的PERC电池是绝对的主力，占到90%以上。但PERC电池目前已经达到了转换效率的极限，而TOPcon技术是基于N型硅片的，理论上限更高，而且TOPcon电池工艺与PERC的工艺比较相似，只需要在原来的产线上稍作改进就可以，因此TOPcon技术非常容易被接受而且发展顺利，现在的成本已经做到可以打平PERC电池了。

相比之下，同为N型硅片的电池技术，HJT在工艺上是完全不同的一条路线，他有着更高的理论转化效率，也正因此，HJT被认为是终极技术路线，而TOPcon只是过度技术，尽管现在HJT的成本还是比较高，设备也比较贵，但它有清晰的降本路线，并在按照预期进展中。

上面这些都捋清楚了，那市场上发生的很多事就自然理解了，比如：

1、上图中可以看出TOPcon电池今年突然爆发，主要是从原先的PERC产线可以迅速改装，非常有优势，晶科能源、钧达股份、中来股份是主要推手。

2、尽管目前认为TOPcon只是一种过度技术，但未来两年会大量取代PERC电池，进入爆发期，即便看到2030年也都还是在增长的。

3、HJT的主要推手有隆基、通威、东方日升、金刚玻璃，在降本方面进展也算顺利，尤其是前一段时间金刚玻璃、华晟、迈为接连公布的HJT性能超预期，降本也超预期。

4、尽管市场主流观点认为HJT是终极路线，但未来很长一段时间HJT、TOPcon、PERC以及其他多种电池技术都是***存的，HJT要看降本速度是否能更加超预期，能否尽早铺开产能，HJT可能和TOPcon形成一定的跷跷板效应。

5、设备方面TOPcon设备代表捷佳伟创估值远低于HJT设备的迈为股份，一方面TOPcon很多是在原有产线上改造的，而且TOPcon设备的价值量本身就比HJT的价值量低很多，再加上TOPcon毕竟是过度技术，增速只会越来越慢。

6、最后说一下IBC。IBC中文叫交叉指式背接触电池，关键就在于“背接触”三个字。一般来说光伏电池肯定是一面正极一面负极，而IBC在设计时让正负极不相接触地排布在背面，这就意味着正面没有栅线遮挡，入射光效率更高，当然设计难度也更高。

所以IBC是一种独特的技术路线，不限于用在哪种电池上，比如隆基在推的HPBC，就是在P型电池的基础上使用IBC技术，做出来的电池会比较美观，IBC也可以与TOPcon、HJT电池相结合，形成TBC、HBC电池，电池效率还有望继续提升。

比如PN结的原理、光生伏特效应，大家有兴趣自己百度吧，不难找；还有些没深说，比如HJT和TOPcon的结构上怎样、制作工艺上、降本路线上等等，其实有一些我自己也不是很清楚，我尽量把跟投资相关的要点说明了。

市场消息：

今天主要讲讲那个会议吧。相信大家在很多地方也都看到专业的分析了，我简单说说我的理解。

1、经济目标。表述是“下半年仍应努力争取更好的结果”，跟之前说的差不多，领导比较务实，不会刻意为了之前说的5.5%去大放水，拉基建，埋伏老基建的资金落空了，水泥等板块也明显表现出了弱势。

2、货币政策。“保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投Zi基金”，跟4月份变化不大，跟之前的预期一样，强度略有下降也是因为现在明显没有4月情况那么差，无需过度解读。

3、房地产。“房住不炒”，“因城施策”，“保交楼，稳民生”。依然在预期之内，房住不炒不会变，无非就是博弈政策扶持力度大小了，意思不大。

4、疫情防控。“坚持动态清零”，“决不能松懈厌战”，“要从政治上看，算政治账”，这个表述比较严厉，并且上升到政治高度，跟我原本想的不太一样，我原以为会强调如何从疫苗、特效药、管控方面提高我们对疫情的应对能力。消费股今天直接扑街，未来一段时间资金可能还是在新能源几个板块里轮转。

5、对平台经济表述友好。其实我觉得政策一直是很明确的，只是被一些人过度解读了，对互联网平台的态度一直都是反垄断，要规范和监管，不是要掐死。当然，反垄断已经限制住互联网巨头的成长空间了，那无非是看能修复多少了，所以我也很少提互联网板块。